Die Herabstufung der langfristigen Kreditwürdigkeit der Vereinigten Staaten durch Fitch Ratings hat die weltweiten Aktienmärkte am Mittwoch auf Talfahrt geschickt, doch führende Wirtschaftsexperten bleiben gelassen.
Die weltweit tätige Ratingagentur Fitch teilte mit, dass das langfristige Emittentenausfallrating der USA in Fremdwährung von AAA auf AA+ gesenkt wurde. Auslöser für die Herabstufung waren ein zu erwartender Haushaltsrückgang in den nächsten drei Jahren, eine Erosion der Regierungsführung aufgrund wiederholter politischer Pattsituationen über das Schuldenlimit und eine progressiv steigende Schuldenlast.
Nach der Herabstufung gaben die US-Aktienfutures stark nach und deuteten einen Rückgang des Dow Jones Industrial Average um fast 300 Punkte bei der Eröffnung der Wall Street am Mittwoch an. Der paneuropäische Stoxx 600 Index sank bis zum Vormittag in London um 1,6 %, wobei alle Sektoren und die wichtigsten Börsen nach unten gingen. Die Aktien im asiatisch-pazifischen Raum folgten diesem Beispiel mit einem allgemeinen Rückgang.
Prominente Ökonomen wie der ehemalige US-Finanzminister Larry Summers, der Chefökonom der Allianz, Mohamed El-Erian, und die derzeitige Finanzministerin Janet Yellen kritisierten die Entscheidung von Fitch. Summers bezeichnete sie als „bizarr und ungeschickt“, während El-Erian über den Zeitpunkt und die Begründung „perplex“ war. Yellen bezeichnete die Herabstufung als „überholt“.
Alec Phillips, Chefvolkswirt bei Goldman Sachs, merkte an, dass die Entscheidung nicht auf neuen fiskalischen Daten basierte und wahrscheinlich keine langfristigen Auswirkungen auf die Marktstimmung über den unmittelbaren Ausverkauf am Mittwoch hinaus haben wird. Phillips fügte hinzu, dass es unwahrscheinlich sei, dass die Herabstufung große Inhaber von Staatsanleihen dazu zwingen werde, aufgrund der Ratingänderung zu verkaufen.
Obwohl es sich um die erste Herabstufung dieser Art seit 1994 handelte, erinnerte Phillips daran, dass die Herabstufung des US-Staatsratings durch S&P im Jahr 2011 trotz der negativen Auswirkungen auf die Marktstimmung keine Zwangsverkäufe ausgelöst hatte. Der S&P 500 Index erholte sich in den folgenden 12 Monaten um 15 %.
Chris Harvey, Head of Equity Strategy bei Wells Fargo Securities, stimmte zu, dass die Auswirkungen der Herabstufung durch Fitch nicht die Nachwirkungen der Herabstufung durch S&P im Jahr 2011 widerspiegeln würden. Harvey geht davon aus, dass ein Aktienrückgang „relativ kurz und flach“ sein wird.
Der erfahrene Investor Mark Mobius äußerte jedoch, dass die Herabstufung Investoren dazu veranlassen könnte, ihre Strategien in Bezug auf die US-Schulden- und Währungsmärkte zu überdenken. Obwohl er ein anhaltendes Wachstum der US-Aktienmärkte zusammen mit den globalen Märkten prognostizierte, riet er zu einer möglichen Diversifizierung der Bestände weg von den USA und hin zu Aktien.
Virginie Maisonneuve, Global CIO of Equity bei Allianz Global Investors, betonte, dass der Markt andere potenzielle Auslöser für einen länger anhaltenden Abschwung in Betracht ziehen müsse. Sie betonte, dass die Entscheidung von Fitch nach wie vor als „Investment Grade“ eingestuft wird und dass sich die Märkte auf zukünftige Trends konzentrieren müssen, anstatt auf die Vergangenheit.
Trotz der unmittelbaren Marktreaktion auf die Entscheidung von Fitch raten prominente Ökonomen und Marktstrategen den Anlegern, den ersten Schock hinter sich zu lassen. Sie argumentieren, dass die deutliche Herabstufung keine neuen fiskalischen Informationen ans Licht bringt und daher keine nachhaltige Störung am Markt verursachen sollte. Dennoch hat das Ereignis Gespräche über die Bedeutung der Diversifizierung ausgelöst. Dies hat die Anleger wachsam gegenüber anderen potenziellen Auslösern gemacht, die einen länger anhaltenden Abschwung am Markt einleiten könnten.
