Elliot Hentov, Leiter der makropolitischen Forschung bei State Street Global Advisors, argumentiert, dass die zunehmenden politischen Unruhen bedeuten, dass es unwahrscheinlich ist, dass die USA ihr AAA-Rating bei Fitch in absehbarer Zeit zurückerhalten werden.
Die globalen Aktienmärkte erlebten einen starken Rückgang, als die Ratingagentur Fitch das langfristige Emittentenausfallrating der Vereinigten Staaten von AAA auf AA+ herabsetzte. Diese Herabstufung wurde mit der „voraussichtlichen Verschlechterung der Haushaltslage in den kommenden drei Jahren“ und einer Untergrabung der Regierungsführung aufgrund „ständiger politischer Auseinandersetzungen über die Schuldengrenze und Beschlüsse in letzter Minute“ begründet.
Obwohl einige renommierte Bankmanager und Ökonomen die Bedeutung der Entscheidung herunterspielten, stimmte Hentov zu, dass es sich nicht um eine bedeutende Veränderung handelt.
„Ratings sind ein Indikator, der sich nur langsam bewegt“, sagte er am Donnerstag in der CNBC-Sendung „Squawk Box Europe“.
Er fügte hinzu: „Man muss kein Staats- und Analyseexperte sein, um zu erkennen, dass die Haushaltslage der USA deutlich schlechter ist als früher. Auch der Umgang mit der Staatsverschuldung verschlechtert sich, und ehrlich gesagt, ist er nicht auf dem Niveau anderer Länder mit AAA-Rating.“
Hentov gehörte zu der Gruppe von Standard & Poor’s, die 2011 die Kreditwürdigkeit der US-Regierung herabstufte. Auslöser war die politische Spaltung nach einer langen und kontroversen Debatte in Washington über die Erhöhung der Schuldenobergrenze.
Eine weitere Sackgasse entstand im Mai dieses Jahres, als die USA, die größte Volkswirtschaft der Welt, aufgrund eines Streits zwischen dem Weißen Haus und den gegnerischen Republikanern über die Anhebung des Schuldenlimits an den Rand der Zahlungsunfähigkeit gebracht wurde. Präsident Joe Biden und der Sprecher des Repräsentantenhauses Kevin McCarthy erzielten schließlich eine Einigung in letzter Minute.
Auf die Frage, ob die USA ihr AAA-Rating von Fitch bald wiedererlangen könnten, antwortete Hentov mit einem „Nein“.
Der einzige plausible Weg, so deutete er an, wäre, wenn sich die US-Politik zu einem deutlich stabileren, vorhersehbaren Kurs entwickeln würde.
Jim Reid, Leiter des Bereichs Global Economics and Thematic Research der Deutschen Bank, wies darauf hin, dass die Herabstufung durch S&P im August 2011 trotz der Ähnlichkeit der Streitigkeiten um die Schuldenobergrenze in einem deutlich anderen politischen Kontext erfolgte.
Reid erklärte: „Das gleichzeitige Auftreten des Konflikts um die Schuldenobergrenze und der Herabstufung war einzigartig. Der Schock war deutlich größer, als S&P die USA zum ersten Mal von AAA herabstufte, verglichen mit einer zweiten Agentur, die dies 12 Jahre später tat.“
In einer E-Mail vom Mittwoch erwähnte er auch, dass die Federal Reserve die Zinssätze gesenkt hat und sich auf ihrer Sitzung im August verpflichtet hat, diese Zinssätze bis mindestens Mitte 2023 auf einem „niedrigen Niveau“ zu halten.
Die Herabstufung durch Fitch spiegelt die fiskalischen und politischen Herausforderungen wider, mit denen die Vereinigten Staaten konfrontiert sind, wie sowohl Hentov als auch Reid feststellen. Das einst solide AAA-Rating des Landes liegt nun bei einem bedenklichen AA+, was eine noch nie dagewesene Veränderung des Finanzprofils der Nation verdeutlicht. Es besteht zwar Hoffnung auf einen Aufschwung, aber dieser könnte von politischer Stabilität und einem berechenbareren Weg in die Zukunft abhängen. Im Moment scheint der Konsens unter den Experten jedoch zu sein, dass die USA ihr AAA-Rating in absehbarer Zeit nicht wiedererlangen werden.
