Die wirtschaftliche Entwicklung Indiens ist seit langem ein Thema von globalem Interesse. Premierminister Narendra Modi positioniert das Land häufig als aufstrebende Macht auf der Weltbühne. Auf einer kürzlich abgehaltenen Wirtschaftskonferenz hob Modi die Stärken des Landes hervor – die jugendliche Demografie, das schnelle Wirtschaftswachstum und den aufkeimenden Technologiesektor – und beschrieb die aktuelle Ära als eine des indischen Aufstiegs. Laut Modi befindet sich Indien an einem einzigartigen „Sweet Spot“, der für einen anhaltenden Erfolg auf dem Weltmarkt prädestiniert ist.
Die jüngsten Wirtschaftsdaten deuten jedoch darauf hin, dass dieser Optimismus durch aufkommende Anzeichen einer Verlangsamung in Frage gestellt werden könnte. Obwohl Indien nach wie vor eine der am schnellsten wachsenden großen Volkswirtschaften ist, hat sich das Wachstumstempo in den letzten Monaten verlangsamt, was Fragen nach der Nachhaltigkeit des Wachstums aufwirft.
Wirtschaftsindikatoren zeigen eine Verlangsamung
Mehrere wichtige Wirtschaftsindikatoren deuten darauf hin, dass die indische Wirtschaft an Schwung verliert. Die Wachstumsrate des Bruttoinlandsprodukts (BIP) sank zwischen April und Juni auf 6,7%, nach 7,8% im Vorquartal. Dieser Rückgang markiert das langsamste Wachstum seit mehr als einem Jahr und deutet darauf hin, dass die Erholung nach der Pandemie an Schwung verlieren könnte. Obwohl eine Wachstumsrate von 6,7% immer noch eine beachtliche wirtschaftliche Aktivität darstellt, ist der Abwärtstrend für die politischen Entscheidungsträger, die ein höheres Tempo anstreben, besorgniserregend.
Andere Indikatoren untermauern diese Darstellung einer Verlangsamung. Ein Index, der die Produktion von acht Kernindustrien, darunter Kohle, Öl und Strom, abbildet, ist im August zum ersten Mal seit über drei Jahren gesunken. Darüber hinaus sind die Autoverkäufe, die oft als Barometer für das Verbrauchervertrauen angesehen werden, im September im Vergleich zum Vorjahr um 19% zurückgegangen. Dieser Rückgang des Konsums in Verbindung mit einem Rückgang der Steuern auf Waren und Dienstleistungen auf ein Dreijahrestief deutet auf eine allgemeine Abkühlung der Wirtschaft hin.
Externe Faktoren und Ölpreise bergen Risiken
Indiens Wirtschaftsaussichten werden durch die globalen Entwicklungen zusätzlich unter Druck gesetzt, insbesondere durch die möglichen Auswirkungen steigender Ölpreise. Da die Spannungen im Nahen Osten eskalieren, ist das Risiko eines Ölpreisanstiegs groß und stellt eine erhebliche Bedrohung für Indiens Wachstum dar. Das Land importiert mehr als 85% seines Öls und ist damit sehr anfällig für Schwankungen auf dem globalen Ölmarkt. Analysten schätzen, dass ein Anstieg des Ölpreises um 10 Dollar das indische BIP-Wachstum um bis zu 0,4% schmälern könnte, was die Anfälligkeit des Energiebedarfs des Landes verdeutlicht.
Darüber hinaus würden höhere Treibstoffkosten wahrscheinlich höhere staatliche Subventionen erforderlich machen, was die indischen Steuereinnahmen belasten könnte. Diese zusätzlichen Ausgaben könnten die Fähigkeit der Regierung einschränken, in andere wichtige Bereiche wie Infrastruktur und Sozialprogramme zu investieren, was das langfristige Wirtschaftswachstum möglicherweise noch weiter verlangsamen würde.
Reaktion der Regierung und Wirtschaftspolitik
Trotz dieser Warnzeichen bleibt die indische Regierung weitgehend optimistisch. Das Finanzministerium hat die Herausforderungen anerkannt, bezeichnet sie aber als vorübergehende Rückschläge und nicht als Indikatoren für eine grundlegende Veränderung der Wirtschaft. Auf ihrer jüngsten Sitzung am 9. Oktober entschied sich die indische Zentralbank für die Beibehaltung der Zinssätze und behielt ihre Wachstumsprognose für das laufende Haushaltsjahr bei 7,2%. Diese Entscheidung unterstreicht die Überzeugung, dass Indiens Wirtschaft widerstandsfähig genug ist, um den aktuellen Abschwung zu überstehen.
Diese Sichtweise stimmt mit der breiteren Erzählung von Indiens Wachstumsgeschichte überein. Offizielle Stellen betonen, dass das Land immer noch die am schnellsten wachsende große Volkswirtschaft der Welt ist. Kritiker argumentieren jedoch, dass dieser Optimismus tiefere strukturelle Probleme übersehen könnte, die das langfristige Wachstum behindern könnten. Dazu gehören niedrige Privatinvestitionen, eine stagnierende Industrie und sinkende Reallöhne, die allesamt eine große Herausforderung darstellen könnten, wenn sie nicht angegangen werden.
Herausforderungen bei Produktion und Arbeit
Eine der dringlichsten Sorgen der indischen Wirtschaftsplaner ist der Zustand des verarbeitenden Gewerbes, das sich schwer tut, seine Dynamik aufrechtzuerhalten. Das Wachstum der Produktion in den Fabriken hat sich verlangsamt, und ein Index, der die Aktivität des verarbeitenden Gewerbes misst, zeigt die schwächste Leistung seit acht Monaten. Dies ist besonders besorgniserregend für Premierminister Modi, der die verarbeitende Industrie zu einer der wichtigsten Säulen seiner wirtschaftlichen Vision gemacht hat, die darauf abzielt, Indien zu einem globalen Zentrum für die Elektronikproduktion und andere Industrien zu machen.
Auch arbeitsrechtliche Probleme tragen zur Verlangsamung der Produktion bei. So hat beispielsweise ein längerer Streik in einem Samsung-Werk in Tamil Nadu die Produktion gestört und damit Indiens Ambitionen im Elektroniksektor in Frage gestellt. Abgesehen von diesen vereinzelten Vorfällen steht der indische Arbeitsmarkt vor größeren Herausforderungen, darunter eine große Zahl von Arbeitskräften, die immer noch in der Landwirtschaft tätig sind. Der Prozentsatz der Beschäftigten in der Landwirtschaft stieg von 43% im Jahr 2018-19 auf 46% im Jahr 2023-24, während die Beschäftigung im verarbeitenden Gewerbe zurückging. Diese Verschiebung deutet darauf hin, dass Indien Schwierigkeiten hat, genügend industrielle Arbeitsplätze zu schaffen, um seine wachsende Erwerbsbevölkerung zu absorbieren.
Der Weg nach vorn: Chancen und Herausforderungen
Um diese Herausforderungen zu bewältigen, hat die indische Regierung neue Programme zur Förderung der Beschäftigung aufgelegt, wie z.B. eine erweiterte Ausbildungsinitiative. Kritiker sind jedoch der Meinung, dass gezieltere Anstrengungen erforderlich sind, insbesondere bei der Ausrichtung von Subventionen auf arbeitsintensive Sektoren. Analysten sind der Meinung, dass eine Verlagerung des Schwerpunkts von kapitalintensiven Projekten auf Bereiche, die mehr Arbeitsplätze schaffen können, dazu beitragen würde, den Druck auf den Arbeitsmarkt etwas zu verringern.
Darüber hinaus muss es den Unternehmen leichter gemacht werden, ihren Betrieb zu vergrößern, damit sie produktiver werden können. Jüngste Untersuchungen haben gezeigt, dass viele Firmen in Indien mehrere kleine Fabriken betreiben, um die Vorschriften einzuhalten, aber dieser Ansatz führt tendenziell zu einem niedrigeren Produktivitätsniveau. Die Beseitigung dieser regulatorischen Hürden könnte es den Unternehmen ermöglichen, effizienter zu wachsen und so Indiens breitere wirtschaftliche Ziele zu unterstützen.
In dieser Zeit der wirtschaftlichen Unsicherheit steht Indien vor der Herausforderung, Optimismus und Realismus in Einklang zu bringen. Das Land ist zwar nach wie vor ein globaler Wachstumsführer, aber die jüngsten Daten deuten darauf hin, dass ein vorsichtiger und strategischer Ansatz unerlässlich sein wird, um die Dynamik in den kommenden Jahren aufrechtzuerhalten.
