Buffetts Engagement bei Activision Blizzard ist eine ungewöhnliche Strategie.
Berkshire Hathaway(NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B) sorgte für Aufregung, als es zunächst Aktien von Activision Blizzard(NASDAQ: ATVI) kaufte, kurz bevor Microsoft(NASDAQ: MSFT) einen Plan zur Übernahme von Activision für fast 69 Milliarden Dollar in bar vorstellte.
Berkshires CEO, Warren Buffett, stellte in einem öffentlichen Brief klar, dass Berkshire keine Kenntnis von Microsofts Absichten hatte, und zerstreute damit jegliche anhaltende Kontroverse.
Die Investition von Berkshire in Activision erwies sich als lukrativ. Buffett trennt sich jedoch von den Activision-Beteiligungen von Berkshire, bevor die Übernahme durch Microsoft abgeschlossen ist.
Gewinnmitnahmen in Aktion
Berkshire Hathaway hielt einst einen Anteil von 9,5 % an Activision. Ende 2022 war dieser Wert auf 6,7 % gesunken, und drei Monate später lag er nur noch bei 6,3 %. Buffett und sein Team schienen die Gewinne maßvoll einzustecken.
Diese vorsichtige Herangehensweise scheint aufgegeben zu werden, wie aus einem 13G-Filing hervorgeht, das Activision am Montag bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht hat. Es wurde bekannt, dass Berkshire den größten Teil seiner Aktien abgestoßen und seinen Anteil auf nur noch 1,9 % reduziert hat.
Buffett entschied sich, seine Aktien am 30. Juni zu verkaufen, zwei Wochen bevor ein Bundesberufungsgericht die Bemühungen der Federal Trade Commission zurückwies, die Übernahme von Activision durch Microsoft vorläufig zu stoppen.
Im Gegensatz zu der ursprünglichen Investition von Berkshire-Activision dürfte diese jüngste Aktion keine Kontroversen hervorrufen. Die Aktie von Activision stieg nach dem Verkauf durch Berkshire um etwa 10 %, was auf das positive Gerichtsurteil zurückzuführen ist.
Buffetts ungewöhnlicher Schachzug
Buffett ist bekannt dafür, dass er sagt, dass er „am liebsten für immer hält“. Warum also veräußert er den Anteil von Berkshire an Activision nach weniger als drei Jahren im Besitz des Unternehmens?
Das Geschäft mit Activision ist ein Novum für Buffett. Ursprünglich entschied er sich nicht für eine Investition in Activision, sondern Todd Combs oder Ted Weschler, zwei der Investmentmanager von Berkshire.
Buffett stieg jedoch später in den Ring und stockte die Beteiligung von Berkshire an Activision auf. Während der Jahreshauptversammlung von Berkshire Hathaway im Jahr 2022 brachte er seine Ansicht zum Ausdruck, dass der Erwerb von Activision-Aktien eine attraktive Fusionsarbitrage-Gelegenheit darstellt.
Fusionsarbitrage hängt von der Aktie des Zielunternehmens ab, die aufgrund des inhärenten Risikos eines Scheiterns der Transaktion häufig unter dem Angebotspreis gehandelt wird.
Der Abschluss des Kaufs von Activision durch Microsoft war aufgrund des Widerstands der Behörden ungewiss. Buffett sah dies als eine große Chance für Berkshire.
Ist es für Sie an der Zeit, Activision-Aktien zu verkaufen?
Eine Aktie zu verkaufen, nur weil ein bekannter Investor dies tut, ist in der Regel nicht klug. Wenn Sie jedoch Activision Blizzard-Aktien mit dem Ziel der Fusionsarbitrage erworben haben, ist das Aufwärtspotenzial jetzt recht begrenzt. Das Angebot von Microsoft lag bei 95 Dollar pro Aktie, und der aktuelle Aktienkurs von Activision liegt etwa 2 % darunter.
Warum sollten Sie dann an der Aktie festhalten?
Der Microsoft-Deal könnte noch scheitern. Microsoft wehrt sich gegen eine Entscheidung der britischen Regulierungsbehörden, die Übernahme zu blockieren. Wenn Sie glauben, dass der Deal nicht zustande kommt und die Aktie von Activision als unabhängiges Unternehmen langfristig besser abschneiden wird, macht es keinen Sinn, jetzt zu verkaufen.
Beide Prämissen für diesen Ansatz scheinen etwas wackelig. Der vernünftigste Schritt wäre, Buffetts Strategie nachzuahmen und bei Activision Kasse zu machen.
Auf dem großen Schachbrett des Investierens kann das Befolgen der Züge berühmter Spieler wie Warren Buffett zwar Einblicke geben, aber keine Erfolgsgarantie. Jeder Anleger hat einzigartige Umstände und finanzielle Ziele, und die Entscheidung zu halten oder zu verkaufen sollte mit diesen übereinstimmen. Angesichts der sich abzeichnenden Übernahme durch Microsoft ist es für die Aktionäre von Activision Blizzard vielleicht an der Zeit, die potenziellen Risiken und Chancen zu bewerten. Auch wenn es eine gute Idee ist, Buffetts Beispiel zu folgen und Ihre Gewinne zu kassieren, sollten Sie sicherstellen, dass dies mit Ihrer allgemeinen Anlagestrategie übereinstimmt.
