Stellen Sie fest, ob es sich bei dieser Unternehmenssoftware-Firma um einen echten Konkurrenten oder einen Heuchler in der florierenden KI-Branche handelt.
Künstliche Intelligenz (KI) ist zweifelsohne eines der wichtigsten Themen an der Wall Street im Jahr 2023. Das Unternehmen C3.ai (NYSE: AI) profitiert von diesem verstärkten Fokus. Die Aktienkurse sind seit Januar um über 200 % gestiegen, haben aber in den letzten Wochen einen Rückgang verzeichnet.
Legt diese KI-Aktie lediglich eine Pause ein, bevor sie ihren Aufwärtstrend fortsetzt, oder handelt es sich um eine vom Hype getriebene Blase, die bald platzen wird? Bevor Sie während dieser Baisse investieren, sollten Anleger, die auf Langfristigkeit setzen, diese drei potenziellen Probleme abwägen, welche das Unternehmen C3.ai angehen muss, um erfolgreich zu sein.
C3.ai’s glanzloses Umsatzwachstum
C3.ai stellt Unternehmen KI-Anwendungen und Software zur Verfügung. Dazu gehört auch eine Plattform, die es Entwicklern ermöglicht, KI-Anwendungen mit den Komponenten von C3.ai zu erstellen oder vorgefertigte Anwendungen zu erwerben, welche auf jeweils spezifische Geschäftsanforderungen zugeschnitten sind.
C3.ai bietet beispielsweise eine Anwendung für die Strafverfolgung, die Daten und KI nutzt, um Muster oder Verläufe zu erkennen. Energieunternehmen können das Öl- und Gas-Paket von C3.ai nutzen, um Prognosen und Planungen zu verbessern, Vorschriften einzuhalten und operative Risiken zu erkennen. Im Wesentlichen ermöglicht KI den Nutzern, Daten für intelligentere Abläufe zu nutzen.
Man würde von einem Unternehmen, das innovative KI-Lösungen anbietet, ein schnelles Wachstum erwarten, aber die Zahlen sprechen eine andere Sprache. Wie die nachstehende Grafik zeigt, liegt das vierteljährliche Umsatzwachstum von C3.ai weiterhin bei 42 % und hat sich in den letzten Quartalen verlangsamt.
Ein Faktor, der zu diesem Rückgang beiträgt, ist die Umstellung des Unternehmens auf eine verbrauchsabhängige Abrechnungsmethode. Das Management geht davon aus, dass das Wachstum im Laufe der Zeit zunehmen wird, da die Kunden die Technologie des Unternehmens verstärkt nutzen werden. Aber warum sollte C3.ai diese Änderung vornehmen, wenn die bisherigen Verkaufsbemühungen erfolgreich waren?
Im Idealfall sollte der Kursanstieg der Aktie dem verbesserten Wachstum folgen, nicht ihm vorausgehen. Die Anleger trauen dem Management Ergebnisse zu, die noch nicht eingetreten sind, was bedeutet, dass enttäuschende Ergebnisse in der Zukunft die Aktienkurse erheblich beeinträchtigen könnten.
Die Gewinnmargen von C3.ai sind derzeit rückläufig
Expandierende Unternehmen machen oft Verluste und streben nach Profitabilität, da das Umsatzwachstum die Ausgaben übersteigt. Dieses als Operating Leverage (leistungswirtschaftliches Risiko) bekannte Phänomen, ist ein hervorragender Indikator für die Aussichten eines Unternehmens. Dennoch muss C3.ai seine Verluste noch reduzieren, da sich seine operative Marge verschlechtert.
Das Management geht davon aus, dass das Unternehmen in fünf Quartalen einen Non-GAAP-Betriebsgewinn (generally accepted accounting principles, allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze) erzielen wird; Diese Prognose lässt jedoch kritische Ausgaben wie aktienbasierte Vergütungen aus. Das Unternehmen könnte mindestens noch zwei Jahre von der Rentabilität entfernt sein – wenn alles wie geplant läuft. Dieses Thema verdient Aufmerksamkeit, insbesondere angesichts des schwachen Umsatzwachstums.
C3.ai ist mit Kundenkonzentrationsrisiken konfrontiert
C3.ai hat einen begrenzten Kundenstamm, mit nur 236 Kunden (Stand: 31. Januar). Diese Zahl enthält einige Besonderheiten: Das Unternehmen betrachtet jede einzelne Abteilung, Unterabteiling, Geschäftseinheit oder Gruppe innerhalb eines Kundenunternehmens als einen separaten Kunden, was die Zahl der einzelnen Unternehmen, mit denen C3.ai Geschäfte macht, potenziell erhöht.
Ein einziger Kunde machte 45 % des Umsatzes in dem am 31. Januar endenden Quartal aus. Im gleichen Quartal des Vorjahres trugen zwei unterschiedliche Kunden 36 %, bzw. 10 % zu den Einnahmen von C3.ai bei. Mit anderen Worten: Eine Handvoll Unternehmen erwirtschaftet den größten Teil des Umsatzes von C3.ai.
Was wird passieren, wenn eines dieser Unternehmen, wie z.B. Baker Hughes (sein größter Kunde), sich aus dem Geschäft zurückziehen würde? C3.ai könnte möglicherweise mehrere Kunden verlieren (nach seiner Definition), nicht nur einen.
Eine spekulative Aktie zum Nachdenken
Diese Faktoren sollten bei der Bewertung von C3.ai als potenzielle Investition berücksichtigt werden. Das Unternehmen verzeichnet derzeit ein minimales Wachstum (und ist noch nicht profitabel) und der Verlust eines wichtigen Kunden könnte u.U. zu einem erheblichen Rückschlag führen. Das macht die Aktie spekulativer und es gibt vielleicht bessere Möglichkeiten, als riskante Anlagen zu tätigen. Anleger sollten daher Vorsicht walten lassen und erst mehrere Quartale mit verbessertem Wachstum und besseren Margen abwarten, bevor sie sich auf C3.ai festlegen.
Obwohl der Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) sehr vielversprechend ist, machen das derzeitige Wachstum, die Rentabilität und die Risiken der Kundenkonzentration C3.ai zu einer spekulativen Investition. Daher sollten Investoren für eine angemessene Zeit Vorsicht walten lassen und zuerst die Entwicklung des Unternehmens in den nächsten Quartalen beobachten, bevor sie eine Entscheidung treffen. Wenn Sie in die KI-Branche investieren möchten, sollten Sie sich gleichzeitig nach alternativen Optionen umsehen, die über eine eher solidere Finanzlage und einen breiteren Kundenstamm verfügen, um mögliche Risiken zu minimieren.
