Ist der Rummel um diese Aktie verfrüht?
Seit dem Börsengang im Juni hat die Cava Group(NYSE: CAVA) mit einem Kursanstieg von 24 % große Aufmerksamkeit auf sich gezogen. Als Anbieter von nahrhaften mediterranen Gerichten hat das Unternehmen in letzter Zeit ein deutliches Wachstum erlebt. Ist dies jedoch der ideale Zeitpunkt für Anleger, sich eine Position in Cava zu sichern, oder ist es ratsam, zu warten?
Navigieren durch das Rentabilitätslabyrinth
Seit 2016 hat Cava eine beeindruckende Umsatzdynamik gezeigt, mit einer jährlichen Wachstumsrate von 49 %. Die Gewinnmargen des Unternehmens bleiben jedoch negativ. So verzeichnete Cava im Geschäftsjahr 2022 (das am 25. Dezember 2022 endet) einen Nettoverlust von fast 59 Millionen Dollar, ein Anstieg gegenüber dem Verlust von 37 Millionen Dollar im Vorjahr.
Während das Unternehmen die Rentabilität der Restaurants und die Verbesserung der Margen anpreist, belasten andere Ausgaben den Nettogewinn. Gemeinkosten wie allgemeine und administrative Ausgaben, die sich im letzten Geschäftsjahr auf 70 Millionen Dollar oder 12 % des Umsatzes beliefen, wirken sich erheblich auf das Endergebnis aus.
Kombiniert man diese Ausgaben mit den Betriebskosten für die Restaurants des Unternehmens, die sich auf 466 Millionen Dollar beliefen, entspricht dies fast dem ausgewiesenen Umsatz von 564 Millionen Dollar. Nach Berücksichtigung weiterer Kosten wie Abschreibungen und Restrukturierung scheint die Rentabilität noch weiter entfernt zu sein.
Da Restaurantbetriebe oft nur geringe Gewinnmargen haben, steht Cava vor der schwierigen Aufgabe, profitabel zu werden. Diese Herausforderung wird noch deutlicher, wenn Umsatz und Ausgaben im Geschäftsjahr 2022 um etwa 13% steigen.
Voraussichtliche Finanzspritze
Wachstumsorientierte Anleger sollten stets das Verwässerungsrisiko berücksichtigen. Die Expansion von Cava in weitere Staaten (derzeit 22) bietet zwar Potenzial, aber die Finanzkennzahlen des Unternehmens deuten auf einen weiteren Kapitalbedarf hin.
In dem am 16. April zu Ende gegangenen Quartal betrug der positive operative Cashflow etwas weniger als 26 Millionen Dollar. Gleichzeitig erreichten die investitionsbezogenen Ausgaben des Unternehmens 39 Millionen Dollar. Da sich die Barmittel und Barmitteläquivalente auf weniger als 23 Millionen Dollar belaufen, ist es offensichtlich, dass mehr Geld abfließt als hereinkommt. Dies könnte zu einem baldigen Börsengang führen.
Ist die Bewertung gerechtfertigt?
Mit einer Bewertung von 6,1 Milliarden Dollar wird Cava derzeit mehr als zehnmal so hoch gehandelt wie der Umsatz des letzten Geschäftsjahrs. Im Vergleich dazu wird die ähnlich wachstumsstarke Aktie Chipotle Mexican Grill zu fast der Hälfte dieses Verhältnisses gehandelt und ist bereits profitabel.
Investoren könnten einen leichten Aufschlag für Cava zahlen, wenn sie auf den zukünftigen Erfolg des Unternehmens wetten. Aber auch Marktanalysten sind vorsichtig. Das durchschnittliche Kursziel für die Aktie deutet auf einen möglichen Rückgang hin.
Cava-Aktien kaufen oder nicht kaufen?
Seit seiner öffentlichen Einführung hat die Aktie von Cava Aufmerksamkeit erregt. In Anbetracht der hohen Bewertung und des drohenden Cash-Burn-Problems ist es für Anleger aber vielleicht besser, das Unternehmen vorerst zu beobachten.
Obwohl das Unternehmen vielversprechend ist, muss es sein finanzielles Rückgrat stärken, um das Wachstum aufrechtzuerhalten, ohne sich auf Aktienemissionen oder die Aufnahme von Schulden zu stützen. Angesichts potenzieller makroökonomischer Herausforderungen wie steigender Zinssätze und einer drohenden Rezession ist Vorsicht geboten. Bevor Sie einsteigen, sollten Sie die Entwicklung des Unternehmens im Laufe des Jahres beobachten.
Im komplizierten Tanz des Aktienmarktes sind Timing und Due Diligence von größter Bedeutung. Die Cava Group hat zwar ein vielversprechendes Wachstum gezeigt und die Aufmerksamkeit vieler Menschen auf sich gezogen, aber die sich abzeichnenden Herausforderungen sind nicht zu übersehen. Anleger sollten die gegenwärtige Dynamik und die potenziellen Hindernisse, die vor ihnen liegen, aufmerksam beobachten. Wie bei jeder Investition ist es wichtig, mit Optimismus und Vorsicht vorzugehen, um fundierte Entscheidungen treffen zu können, die mit den langfristigen finanziellen Zielen übereinstimmen.
