Trotz gesunkener Gewinne erwirtschaftet das Ölunternehmen weiterhin erhebliche Barmittel, die an die Aktionäre ausgeschüttet werden. Der Anstieg der Ölpreise nach dem Einmarsch Russlands in der Ukraine hat die Gewinne von Occidental Petroleum(NYSE: OXY) im vergangenen Jahr erheblich gesteigert. Dennoch sind die Rohölpreise aufgrund makroökonomischer Bedenken in letzter Zeit spürbar gesunken. Dieser Rückgang führte zu einem Rückgang der Gewinne von Occidental im ersten Quartal um 48 % und blieb damit hinter den Prognosen der Marktanalysten zurück.
Dennoch konnte der Ölmulti einige positive Entwicklungen verzeichnen. Occidental Petroleum erwirtschaftete beträchtliche Barmittel, die an die Aktionäre ausgeschüttet wurden, einschließlich Warren Buffetts Berkshire Hathaway(NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B), das etwa ein Viertel der Aktien hält.
Ein genauerer Blick auf die Q1-Ergebnisse von Occidental Petroleum
Occidental Petroleum verzeichnete im 1. Quartal einen bereinigten Nettogewinn von 1,1 Mrd.USD, bzw. 1,09 USD pro Aktie. Dies war ein deutlicher Rückgang um 48 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum und lag unter der Konsensschätzung der Marktanalysten von 1,24 USD pro Aktie.
Der Hauptgrund dafür war der Einbruch der Öl- und Gaspreise. Occidental verkaufte im Quartal Öl zu einem Durchschnittspreis von 74,22 USD pro Barrel, was einem Rückgang von 19 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. In der Zwischenzeit wurde die Erdgasausbeute des Unternehmens in den USA für 3,01 USD pro Million Kubikfuß verkauft, 32 % weniger als im vorangegangenen Quartal.
Erfreulicherweise lag die durchschnittliche Produktion im Quartal bei 1,22 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag (BOE/D). Dies ist eine Steigerung gegenüber den 1,08 Mio. BOE/Tag des Vorjahres und übertrifft den mittleren Wert der Prognose des Unternehmens um 40.000 BOE/Tag. Das Unternehmen verzeichnete durchweg robuste Produktionsergebnisse. Bemerkenswert ist, dass das Unternehmen die höchste Quartalsproduktion im Golf von Mexiko seit mehr als zehn Jahren erreicht hat, was zum Teil auf die Rekordproduktion des Caesar-Tonga-Feldes nach einer erfolgreichen Erweiterung im Vorjahr zurückzuführen ist.
Rohöl in Bargeld umwandeln und an die Aktionäre ausschütten
Die solide operative Leistung von Occidental Petroleum ermöglichte es dem Unternehmen, reichlich Barmittel zu generieren. Das Unternehmen erwirtschaftete im Quartal einen operativen Cashflow von 3,2 Milliarden US-Dollar, 24 % weniger als im Vorjahr. Das Unternehmen hat rund 1,5 Milliarden US-Dollar in Kapitalprojekte investiert und damit die Investitionen des Vorjahres verdoppelt. Dieser bedeutende Investitionsschub trägt dazu bei, die Öl- und Gasproduktion zu steigern und gleichzeitig die Plattform für die Abscheidung und Speicherung von Kohlenstoff zu erweitern.
Trotz des geringeren Cashflows und der gestiegenen Investitionen erwirtschaftete Occidental Petroleum einen erheblichen Liquiditätsüberschuss. Der freie Cashflow belief sich in diesem Quartal auf 1,7 Milliarden US-Dollar.
Ein Großteil dieses Geldes wurde an die Aktionäre zurückgegeben. Occidental Petroleum kaufte Aktien im Wert von 752 Millionen US-Dollar zurück, was einem Viertel seines 3 Milliarden US-Dollar schweren Aktienrückkaufprogramms entspricht. Das Unternehmen schüttete auch seine vierteljährliche Dividende aus, die zu Beginn des Jahres um 38,5 % auf 0,18 USD pro Aktie erhöht wurde.
Diese Ausschüttungen an die regulären Aktionäre führten zu einer Zwangsrücknahme eines Teils der Vorzugsaktien von Berkshire Hathaway. Buffetts Unternehmen hat 2019 eine Vorzugsinvestition in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar getätigt, um Occidental Petroleum bei der Übernahme von Anadarko Petroleum zu unterstützen. Das Ölunternehmen musste die Rücknahme dieser Investition einleiten, als es über einen Zeitraum von 12 Monaten durch Dividenden und Rückkäufe mehr als 4 USD pro Aktie an die Stammaktionäre zurückgab, was im ersten Quartal der Fall war. Occidental löste 647 Millionen US-Dollar der Vorzugsaktieninvestition ab und zahlte Buffetts Unternehmen eine Prämie von 65 Millionen US-Dollar (10 % des Gesamtbetrags), die mit überschüssigen Barausschüttungen an Stammaktionäre abgestimmt war.
Diese Rücknahme von Vorzugsaktien wird für Occidental langfristig zu Einsparungen führen. Es zahlt Buffetts Unternehmen eine Rate von 8 % auf diese Aktien (800 Millionen US-Dollar jährlich vor der jüngsten Rücknahme). Durch die Rücknahme dieser Investition wird Occidental mehr finanziellen Spielraum haben, um zusätzliche Barmittel an alle Aktionäre auszuzahlen.
Stabile Leistung trotz gesunkener Ölpreise
Obwohl das Ergebnis von Occidental Petroleum im 1. Quartal negativ beeinflusst wurde, arbeitete das Unternehmen weiterhin effizient. Die Produktion übertraf die Erwartungen und führte zu einem hohen Liquiditätsüberschuss. Dies ermöglichte dem Unternehmen den Rückkauf von Buffetts Vorzugsaktien und damit eine größere finanzielle Flexibilität. Daher war es trotz der Herausforderungen ein solides Quartal, in dem das Unternehmen die effektive Umsetzung seines strategischen Plans demonstrierte.
Trotz des Gegenwinds durch die sinkenden Ölpreise hat Occidental Petroleum im ersten Quartal Widerstandsfähigkeit und eine robuste operative Leistung gezeigt. Die Strategie des Unternehmens, Rohöl in Bargeld umzuwandeln und die Renditen für die Aktionäre aufrechtzuerhalten, in Verbindung mit den ersten Schritten zur Rückzahlung der Vorzugsaktien von Berkshire Hathaway, signalisiert eine solide finanzielle Flexibilität für die Zukunft. Die Fähigkeit, in diesen schwierigen Zeiten gute Ergebnisse zu erzielen, spiegelt die Stärke des strategischen Ansatzes von Occidental wider und verspricht bessere Aussichten für die Stakeholder, während das Unternehmen die sich verändernde Energielandschaft navigiert.
