Der Reisesektor in den USA bleibt ein florierender Sektor, wobei Booking Holdings eine beeindruckende Agilität an den Tag legt.
Airbnb(NASDAQ: ABNB) ist zweifelsohne ein Favorit unter Aktienliebhabern, und es ist klar, warum. Da das Reisen für viele amerikanische Familien immer mehr in den Vordergrund rückt und internationale Urlaube immer beliebter werden – insbesondere in aufstrebenden Volkswirtschaften mit einer wachsenden Mittelschicht – sind die langfristigen Aussichten für Airbnb glänzend.
Ein übersehener Konkurrent könnte ihn jedoch überflügeln: Der Online-Reisemarktriese Booking Holdings(NASDAQ: BKNG), der Marken wie Booking.com, Priceline, Agoda, Rentalcars.com und Kayak kontrolliert. Schauen wir uns die Details an.
Die Schildkröte und der Hase: Wer hat die Nase vorn?
Obwohl sich Airbnb einer großen Beliebtheit erfreut, mag es viele überraschen, dass Booking Holdings im vergangenen Jahr die Leistung von Airbnb in den Schatten gestellt hat.
Vor einem Jahr wurde Airbnb zu einer hohen Bewertung gehandelt, die das prognostizierte jahrelange steile Wachstum widerspiegelte. Booking Holdings hingegen, das oft als das „ältere“ Online-Reiseunternehmen angesehen wird, dessen Ursprünge noch vor der Dot-Com-Ära liegen, hatte eine fundiertere Bewertung. Aber größer bedeutet nicht unbedingt langsamer oder weniger effektiv. Obwohl Airbnb in den letzten Jahren ein beträchtliches Umsatzwachstum verzeichnen konnte, hat Booking Holdings eine Wiederbelebung seines Umsatzwachstums erlebt und Airbnb im letzten Jahr übertroffen. Im 2. Quartal 2023 meldete Booking ein jährliches Umsatzwachstum von 27 %, verglichen mit 18 % bei Airbnb.
Beide Unternehmen sind für ihre robusten Cashflows bekannt. Als Pionier eines robusten Modells für die Online-Buchung von Unterkünften ist Booking seit vielen Jahren führend. Im 2. Quartal 2023 lag der Nettogewinn bei 1,3 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von 51% gegenüber 2022 entspricht, und es werden ständig neue Wege für Gewinne gefunden. Der Nettogewinn pro Aktie stieg um 66%, was durch die umfangreichen Aktienrückkäufe des Unternehmens noch verstärkt wurde. In diesem Jahr hat das Management bisher Aktien im Wert von 5,25 Milliarden Dollar zurückgekauft, fast 3 Milliarden Dollar mehr als im ersten Halbjahr 2022.
Zum Vergleich: Airbnb florierte ebenfalls und verzeichnete einen jährlichen Anstieg des Nettogewinns um 72%, aber es bleibt noch einiges zu tun, um mit den beeindruckenden operativen Gewinnmargen von Booking mithalten zu können.
Welche Aktie verspricht mehr?
Einige Monate zuvor hatte ich die Meinung vertreten, dass Booking in der gegenwärtigen Situation eine strategischere Übernahme sein könnte als Airbnb. Booking wird derzeit mit dem 19-fachen des für 2024 erwarteten Gewinns gehandelt, während Airbnb mit dem 31-fachen bewertet wird.
Beide Bewertungen scheinen jedoch einen Aufschlag zu erfordern, möglicherweise mehr für Booking. In einem längeren Zeitrahmen (über fünf Jahre) könnte Airbnb ein größeres Wachstumspotenzial aufweisen, da es sich über seine grundlegenden Hosting-Dienste hinaus entwickelt. Booking hingegen verfügt über ein vielfältiges Portfolio. Da 2023 eine beispiellose Reisetätigkeit in den USA zu verzeichnen ist, gibt es Anzeichen dafür, dass die Amerikaner mit der Inflation zu kämpfen haben, was auf eine mögliche Wachstumsverlangsamung im Jahr 2024 hindeutet.
Ein bemerkenswerter Hinweis aus der jüngsten Gewinnmitteilung von Booking hob jedoch hervor, dass die internationalen Zimmerbuchungen erst im 2. Quartal 2023 wieder das Tempo von 2019 erreichen. Die weltweiten Reiseausgaben könnten sich zwar stabilisieren, aber der Appetit auf Urlaub weltweit bleibt vielversprechend.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Booking zwar keine Schnäppchenaktie ist und vor Herausforderungen stehen könnte, insbesondere wenn die Reiselust nachlässt, aber dennoch eine überzeugende langfristige Reiseaktie ist, vielleicht sogar noch mehr als Airbnb zum jetzigen Zeitpunkt.
In der schnelllebigen Welt des Aktienhandels ziehen manchmal bekannte Marken wie Airbnb die meiste Aufmerksamkeit auf sich. Dennoch sollten Sie nicht vergessen, dass ältere, etablierte Unternehmen wie Booking Holdings immer noch viel zu bieten haben. Aufmerksame Anleger werden über das unmittelbare Rampenlicht hinausblicken und das breitere Bild betrachten, da die Reiseindustrie mit globalen Ereignissen und dem Druck der Märkte schwankt. Mit seinem vielfältigen Portfolio und seiner robusten Performance ist Booking Holdings vielleicht das übersehene Juwel im bunten Mosaik der Reiseaktien.
