In den letzten Jahren haben Unternehmen aus verschiedenen Branchen von den gestiegenen Konsumausgaben profitiert, die die Unternehmenseinnahmen in nie dagewesene Höhen getrieben haben. Dieser Trend hat sich nun jedoch deutlich verändert. Unternehmen wie FedEx, Southwest Airlines, Target und General Mills sehen sich mit einer neuen wirtschaftlichen Situation konfrontiert, in der ihre Preissetzungsmacht schwindet und die Verbraucher immer preisbewusster werden.
FedEx meldete einen spürbaren Rückgang der Kundenpräferenz für schnelle, aber teure Versandoptionen, was auf eine Verschiebung der Verbraucherprioritäten hinweist. In ähnlicher Weise beobachtete Southwest Airlines einen Trend zu vergünstigten Tarifen außerhalb der Hauptverkehrszeiten. Target und General Mills haben ihre Umsatzprognosen korrigiert und damit einer sparsameren Verbraucherbasis Rechnung getragen. Diese Veränderung steht in krassem Gegensatz zu den vorangegangenen Jahren, in denen die Verbraucher selbst bei hohen Preisen viel Geld ausgaben.
Die Lösung für viele Branchen ist die Umsetzung von Kostensenkungsmaßnahmen, wie Entlassungen, Übernahmen oder die Steigerung der betrieblichen Effizienz. Unternehmen wie Nike und Spirit Airlines setzen auf solche Strategien, um ihre Rentabilität zu erhalten. Hasbro hat als Reaktion auf die schleppenden Spielzeugverkäufe umfangreiche Entlassungen angekündigt.
David Kelly, Chefstratege von J.P. Morgan Asset Management, stellt fest: „Die Unternehmen des Gütersektors haben nicht mehr die Preissetzungsmacht, die sie während der Pandemie hatten, und einige im Hotel- und Reisebereich [industries] – sie haben nicht mehr die Preissetzungsmacht, die sie unmittelbar nach dem Kovid hatten.“
Während für die S&P 500-Unternehmen in diesem Jahr ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 2,7% erwartet wird, was einem Rückgang von 11% im Vorjahr entspricht, sind die Nettomargen nur leicht rückläufig. Dies deutet auf ein starkes Engagement für die Aufrechterhaltung der Margen trotz der schwierigen Marktbedingungen hin.
Auch das Ausgabeverhalten der Verbraucher ändert sich. Laut der **Mastercard SpendingPulse** Umfrage sind die Ausgaben im Einzelhandel zu Weihnachten langsamer gestiegen als im Vorjahr. Die verschiedenen Sektoren erleben diese Verschiebung unterschiedlich, wobei einige, wie Restaurants und Starbucks, robustere Umsätze verzeichnen, während andere, wie Schmuck und Elektronik, mit Rückgängen konfrontiert sind.
Die Fluggesellschaften verzeichnen einen Rückgang der Flugpreise, der von verschiedenen Faktoren beeinflusst wird, darunter die Erholung von den Pandemiebeschränkungen. Der CEO von Southwest Airlines, Bob Jordan, betont die Optimierung der Netzwerkkapazität, um neuen Nachfragemustern gerecht zu werden.
Auch in der Automobilindustrie vollzieht sich ein Wandel. Die durchschnittlichen Transaktionspreise für Neufahrzeuge sind seit Januar 2020 deutlich gestiegen, aber in letzter Zeit zurückgegangen, was den Widerstand der Verbraucher gegen hohe Preise widerspiegelt.
Trotz dieser Herausforderungen bleibt der US-Verbrauchermarkt robust, mit einem starken Arbeitsmarkt und robusten Ausgaben. Der Anstieg der Kreditkartenschulden und die veränderten Ausgabegewohnheiten nach der Pandemie führen jedoch zu einem vorsichtigeren Verbraucherverhalten.
Die Analysten sind weiterhin optimistisch, was die Gewinne im kommenden Jahr angeht, und erwarten Verbesserungen bei den Umsätzen und Nettomargen der S&P 500-Unternehmen. Ohsung Kwon, Aktienstratege bei der Bank of America, weist darauf hin, dass sich die Unternehmen jetzt auf die Senkung der Kosten und die Optimierung der Abläufe konzentrieren, eine Strategie, die selbst in einem Umfeld mit geringerem Wirtschaftswachstum zu einer nachhaltigen Rentabilität führen könnte.
Die sich ändernden Kaufgewohnheiten der Verbraucher und der daraus resultierende Verlust der Preissetzungsmacht der Unternehmen stellen einen bedeutenden Wandel in der Unternehmenslandschaft dar. Während sich die Unternehmen an diese neue Realität anpassen, liegt der Schwerpunkt auf Kostensenkung und betrieblicher Effizienz. In den kommenden Monaten wird sich zeigen, wie gut die Unternehmen diese Herausforderungen meistern und gleichzeitig die Rentabilität und den Unternehmenswert erhalten können.
