In der Vergangenheit war China die treibende Kraft hinter dem weltweiten Wirtschaftswachstum.
Die jüngsten Indikatoren deuten jedoch auf eine besorgniserregende Verlangsamung hin, die internationale Akteure und Investoren veranlasst, ihr Vertrauen in Chinas wirtschaftliche Leistungsfähigkeit zu überdenken. Überraschenderweise scheint Chinas Wirtschaft zum ersten Mal seit vielen Jahren Teil des globalen Problems zu sein und nicht dessen Lösung.
Dies wurde deutlich, als der Hang Seng Index in Hongkong in den Bärenbereich abtauchte und seit seinem Höhepunkt im Januar einen Verlust von über 20% verzeichnete. In der Zwischenzeit führte ein deutlicher Kursrückgang des chinesischen Yuan zu beispiellosen Interventionen der Zentralbank.
Nach einem kurzzeitigen Aufschwung nach der Lockerung der COVID-19-Beschränkungen scheint das Wachstumstempo in China nachzulassen. Mit sinkenden Verbraucherpreisen, einem eskalierenden Immobilienproblem und schwindenden Exporten ist die Jugendarbeitslosigkeit auf ein Niveau angestiegen, zu dem die Behörden keine Angaben mehr machen.
Die jüngsten Zahlungsausfälle bei wichtigen Häuslebauern und Investmentfirmen haben die Ängste vor einer möglichen Bedrohung des Finanzsystems neu entfacht.
Die Wirtschaftsprognosen für China werden von verschiedenen Finanzinstituten nach unten korrigiert. Sie prognostizieren Wachstumsraten, die unter den erwarteten 5% liegen. Solche potenziellen Ausfälle könnten für die Führung unter Präsident Xi Jinping ein Reputationsproblem darstellen, das im Gegensatz zu Chinas robuster Reaktion auf die Finanzkrise 2008 steht.
Mehrere Faktoren tragen zur aktuellen Wirtschaftslage bei:
Immobilien-Dilemma: Nach einem robusten Jahresbeginn kam es ab April zu einer Konjunkturdelle, die durch Zahlungsausfälle bei großen Anbietern wie Country Garden und Zhongrong Trust noch verschärft wurde. Die Erinnerungen an die Evergrande-Krise werden wieder wach und stellen die chinesische Wirtschaft weiter auf den Prüfstand. Die Bemühungen Pekings, den Wohnungsmarkt zu beleben, sind auf Herausforderungen gestoßen, die das Ausmaß der Krise unterstreichen.
Schuldenproblematik: Die Verschuldung der Lokalregierungen, die durch geringere Einnahmen aus Landverkäufen und pandemiebedingte Kosten aufgebläht ist, stellt ein erhebliches Risiko für das chinesische Bankensystem dar und behindert die Wachstumsinitiativen der Regierung. Es wurden zwar Maßnahmen zur Stützung der Wirtschaft ergriffen, aber die Sorge vor einer übermäßigen Verschuldung hält von größeren Eingriffen ab.
Historische Maßnahmen während der globalen Finanzkrise führten zu einer rasanten Verschuldung der Kommunen und einer Ausweitung der Kredite, von der sich die Nation noch immer erholt. Die politischen Entscheidungsträger scheinen sich nun vor einer Überdehnung zu hüten, da sie zukünftige Auswirkungen auf die Verschuldung fürchten.
Demografische Herausforderungen: China kämpft auch mit langfristigen Herausforderungen wie einem demografischen Wandel und komplexen Beziehungen zu wichtigen Handelsverbündeten wie den USA und Europa. Ein dramatischer Rückgang der Geburtenrate des Landes deutet auf eine bevorstehende Bevölkerungskrise hin, was durch die jüngsten Daten, die den ersten Bevölkerungsrückgang seit 60 Jahren zeigen, noch unterstrichen wird.
Eine schrumpfende Erwerbsbevölkerung stellt eine Vielzahl von Herausforderungen dar, vom verringerten wirtschaftlichen Wachstumspotenzial bis hin zu steigenden Steuerbelastungen. Darüber hinaus sind Experten der Ansicht, dass einige dieser Herausforderungen angesichts der schwindenden Wohnungsnachfrage, der geopolitischen Komplexität und der geringeren Zuwanderung in die Städte nicht unmittelbar politisch gelöst werden können.
Chinas Wachstumskurs hat sich seit dem Ausbruch der Pandemie erheblich verändert und wird sich in den kommenden Jahren voraussichtlich weiter abschwächen.
Chinas historische Rolle als Eckpfeiler der globalen wirtschaftlichen Vitalität steht auf dem Prüfstand. Die Verschmelzung von unmittelbaren wirtschaftlichen Herausforderungen und langfristigen demografischen Veränderungen stellt die Politik vor ein komplexes Rätsel. Kurzfristige Maßnahmen mögen zwar Erleichterung verschaffen, aber die Notwendigkeit visionärer Strategien und kooperativer globaler Partnerschaften wird immer wichtiger, um die sich entwickelnde Wirtschaftslandschaft zu steuern und nachhaltiges Wachstum in einer zunehmend vernetzten Welt zu gewährleisten.
